香港零售＋食肆市道回暖定假象？統計處最新數據拆解
一、結論先行：數字係升咗，但唔好急住下定論
統計處 2026 年 11 月 3 日發布兩份報告，數字表面上幾好睇：9 月零售總銷貨價值按年升 6.4%，食肆第 3 季總收益按年升 3.1%。商戶睇到呢啲數字，第一個反應好多時係問「市道係咪好返？」——本文唔會畀呢個答案，因為單憑按年升幅唔可以斷言市道點樣。按年數字有基數效應，經季節性調整後，2026 年第 3 季零售總銷貨價值較第 2 季其實跌咗 0.1%，季內水平大致持平。升同持平可以同時成立，睇你用邊個角度去讀。
本文會做兩件事。第一，逐項拆解統計處兩份報告的數字：零售 9 月賣咗幾多、邊啲類別升、邊啲類別跌、網上銷售佔幾多；食肆第 3 季收咗幾多、邊類食肆跑贏、邊類靠加價先至守得住價值。第二，教商戶用自家 POS 交易紀錄去對照大市：按品類、時段、客單價、付款方式分類，判斷自己係跑贏定跑輸大市，而唔係憑感覺話「呢個月好似好啲」或者「呢個月好似差啲」。
先講明本文的範圍：以下全部數字都係統計處已發布的臨時估計，修訂數字要約再一個月後先至提供；本文只用截至 9 月及第 3 季已發布的數字，唔寫未發布月份的數字，唔寫個別商戶營業額，唔會對未來走勢作判斷。商戶讀完之後，應該識得自己對數，唔係拎住本文一句結論就去做決定。
二、零售 9 月：總銷貨 HK$334 億，按年升 6.4%，但類別分化好大
先睇零售。政府統計處《零售業銷貨額按月統計調查報告》2026 年 9 月指出，2026 年 9 月零售業總銷貨價值臨時估計為 HK$334 億（HK$33,357 百萬），按年上升 6.4%；扣除價格變動後，銷貨數量按年上升 3.9%。價值升幅大過數量升幅，即係話 9 月的增長一部分嚟自價格，一部分嚟自銷量，兩者都有貢獻，唔係單靠加價撐起個數。
但係總數升唔代表個個類別都升。升幅最大的類別係珠寶首飾、鐘錶及名貴禮物，按年升 20.3%；其次係眼鏡店升 14.6%、鞋類及衣物配件升 12.4%、服裝升 11.1%、電器及其他未分類耐用消費品升 9.7%、藥物及化妝品升 9.0%、食品、酒類飲品及煙草升 5.3%。呢個分布說明 9 月的增長由名貴貨品、服裝鞋履同藥妝帶動，唔係全線齊升。
跌幅類別同樣值得留意：汽車及汽車零件按年跌 34.7%，跌幅最大；百貨公司貨品跌 4.1%、中藥跌 3.0%、燃料跌 3.1%、超級市場貨品跌 1.0%。商戶對照大市嗰陣，一定要對返自己所屬的類別——賣服裝的舖頭對住服裝升 11.1% 呢個數先至有意思，拎住零售總數升 6.4% 去對一間超級市場，根本對唔上。
2026 年 9 月零售銷貨價值按年變化（政府統計處，臨時估計）
| 類別 | 按年變化 |
|---|---|
| 珠寶首飾、鐘錶及名貴禮物 | +20.3% |
| 眼鏡店 | +14.6% |
| 鞋類及衣物配件 | +12.4% |
| 服裝 | +11.1% |
| 電器及其他未分類耐用消費品 | +9.7% |
| 藥物及化妝品 | +9.0% |
| 食品、酒類飲品及煙草 | +5.3% |
| 超級市場貨品 | −1.0% |
| 中藥 | −3.0% |
| 燃料 | −3.1% |
| 百貨公司貨品 | −4.1% |
| 汽車及汽車零件 | −34.7% |
三、連續第 17 個月擴張，但第 3 季季調後較第 2 季跌 0.1%
將時間拉長少少睇，9 月的升幅唔係孤例。統計處指出，零售業已經連續第 17 個月錄得按年擴張；2026 年首 9 個月合計銷貨價值按年上升 8.3%，數量上升 5.9%。首 9 個月的累計升幅有 8.3%，比單月 9 月的 6.4% 仲要高，說明今年頭三季整體嚟講，零售銷貨價值的按年表現唔差。
但係另一組數字要一齊睇先至完整。經季節性調整後，2026 年第 3 季零售業總銷貨價值較第 2 季下跌 0.1%，數量跌 0.2%。換句話講，如果唔同去年同期比較，而係同上一季比較，第 3 季的零售水平大致持平，甚至微跌。按年升幅同季內持平可以同時出現，因為按年比較的基數係去年同期，季內比較反映的是最近三個月的實際水平變化。
商戶讀數字嗰陣，最容易犯的錯就係只睇其中一組。只睇按年升 6.4%，會覺得市道一路向好；只睇季調跌 0.1%，又會覺得市道轉差。正確的讀法係兩組一齊睇：按年數字話你知今年同去年比係點，季調數字話你知最近一季同上一季比係點。做經營判斷嗰陣，兩組數字都要擺埋一齊，唔可以揀一個啱聽的數字就當成全部真相。
四、網上銷售：9 月 HK$44 億，佔總銷貨 13.1%
網上銷售係 9 月報告入面另一個要獨立睇的數字。2026 年 9 月網上銷售價值臨時估計為 HK$44 億，按年上升 12.0%，佔總銷貨價值 13.1%。網上銷售的按年升幅 12.0%，快過整體零售的 6.4%；首 9 個月網上銷售按年上升 21.2%，同樣快過整體首 9 個月的 8.3%。
佔比 13.1% 呢個數有一個實際意思：每 HK$100 零售銷貨入面，大約 HK$13 係經網上銷售。商戶唔需要因為呢個數字就覺得「唔做網店就無生意」，因為佔比仍然係少數，門市仍然係大頭；但係亦唔可以忽視網上渠道的增速——網上銷售的升幅持續快過整體，說明消費有一部分正由門市移向網上，呢個趨勢唔係一個月的事，而係首 9 個月累計都見到。
對商戶的實際做法係：對數嗰陣要將網上同門市分開計。如果商戶同時有門市同網上渠道，POS 交易紀錄要按渠道分類，唔好將兩邊的營業額撈埋一齊計一個總數；撈埋咗，就睇唔到邊個渠道升、邊個渠道跌。網上佔比升，唔等於你間舖的網上生意一定升——要對返自己舖頭的渠道數字先至作準。
五、食肆第 3 季：總收益 HK$275 億，按年升 3.1%，非中式跑贏大市
轉到食肆。政府統計處《食肆的收入及購貨額按季統計調查報告》2026 年第 3 季指出，2026 年第 3 季食肆總收益價值臨時估計為 HK$275 億（HK$27,489 百萬），按年上升 3.1%；扣除價格變動後，數量上升 2.1%。同季食肆購貨總額為 HK$90 億，按年上升 5.4%，購貨升幅快過收益升幅，食肆的成本壓力唔可以忽視。
按類別睇，非中式餐館價值升 7.1%，數量升 6.1%，明顯跑贏大市，係第 3 季表現最好的類別；中式餐館價值升 1.2%，數量只升 0.3%，升幅溫和；酒吧升 1.0%，雜類飲食場所升 2.1%。最值得留意係快餐店：價值升 0.6%，但數量跌 0.4%——即係話快餐店的收益增長係靠加價，唔係賣多咗，客人實際食少咗，但係單價高咗，先至令價值錄得升幅。
食肆商戶對照大市嗰陣，同樣要對返自己所屬的類別。非中式餐館升 7.1% 唔代表中式餐館都升 7.1%；快餐店數量跌 0.4% 亦唔代表所有食肆都賣少咗。類別之間的分化，喺食肆同零售一樣明顯，拎總數去對自己舖頭，只會得出一個錯的比較。
2026 年第 3 季食肆收益價值按年變化（政府統計處，臨時估計）
| 類別 | 價值按年變化 | 數量按年變化 |
|---|---|---|
| 非中式餐館 | +7.1% | +6.1% |
| 中式餐館 | +1.2% | +0.3% |
| 快餐店 | +0.6% | −0.4% |
| 酒吧 | +1.0% | — |
| 雜類飲食場所 | +2.1% | — |
| 食肆整體 | +3.1% | +2.1% |
六、食肆按月拆解：9 月升 6.9%，中秋提早推高收益
第 3 季入面三個月的走勢並唔平均。按月計，食肆收益價值 7 月升 0.4%、8 月升 2.0%、9 月升 6.9%；9 月數量升 5.9%。9 月的升幅明顯高過 7 月同 8 月，政府發言人指，中秋節較去年提早，推高咗 9 月收益。換句話講，9 月的高升幅有一部分係節日時間移位造成的，唔係 9 月本身突然多咗好多生意。
將首 3 季合計睇，食肆總收益價值按年上升 1.5%，數量上升 0.7%。首 3 季合計升幅 1.5%，細過第 3 季單季的 3.1%，說明今年頭三季整體嚟講，食肆收益的按年增長仍然溫和，第 3 季單季 3.1% 高過首 3 季合計的 1.5%，但係未足以將首 3 季的累計升幅拉高到同一水平。
商戶讀食肆數字嗰陣，要記住節日移位呢個因素。9 月升 6.9% 唔代表之後每個月都會升 6.9%，因為 9 月有中秋提早的推動，呢個推動唔會每個月都有。正確的讀法係將 7、8、9 三個月一齊睇，再對照首 3 季合計的 1.5%，先至睇到成季的實際水平，唔好單憑一個最高升幅的月份就判斷成季市道。
七、商戶點用 POS 數據對照大市：三步對數法
大市數字係基準，唔係答案。商戶要判斷自己舖頭做成點，一定要用自家 POS 交易紀錄去對照。第一步，計自己同期按年變化：用 POS 交易紀錄計返自己舖頭今年 9 月同去年 9 月比較，銷貨價值升咗幾多、數量升咗幾多，唔好憑感覺，要計數。計出嚟之後，先至有一個可以同大市比較的數字。
第二步，對返同類別的大市數字。賣服裝的，對服裝升 11.1%；做非中式餐館的，對非中式餐館升 7.1%；做快餐的，對快餐店價值升 0.6%、數量跌 0.4%。如果自己升幅高過同類別大市，即係跑贏；如果低過，即係跑輸。跑贏要問點解贏——係品類啱、時段啱、定係推廣做得好；跑輸同樣要問點解輸，而唔係將責任推去大市。
第三步，睇埋季內走勢，唔好只睇單月。用 POS 交易紀錄按時段分類，睇吓自己舖頭第 3 季三個月係咪同大市一樣，9 月高、7 月低；再睇吓客單價變化，判斷增長係嚟自客人多咗、定係單價高咗。POS 的角色係記錄同分類：POS 只做付款方式記錄同分類對數，收款經八達通機、KPay、YedPay 等獨立渠道處理；收市對數嗰陣，各渠道的結算報表要同 POS 日結分開對，唔好撈埋一齊計，撈埋咗就對唔返。
八、落地清單：每月對一次大市，對數要分開渠道
落地第一項係建立每月對數習慣：統計處發布新數字之後，用 POS 交易紀錄計返自己同期按年變化，再對照同類別大市數字，記低跑贏定跑輸、贏幾多輸幾多。落地第二項係分類要做足：POS 交易紀錄要按品類、時段、客單價、付款方式分類，網上同門市分開計，唔好得一個總數；得一個總數，就永遠唔知邊個品類、邊個時段、邊個渠道出問題。
落地第三項係唔好做的事：唔好憑單月數字就去判斷成季市道，唔好拎總數去對自己所屬類別以外的數字，唔好將個別商戶的營業額同大市數字混為一談。以上三點做唔到，對照大市只會得出一個錯的結論，仲衰過唔對照。
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統計處2026年11月3日發布兩份報告，全部數字為臨時估計。零售方面，2026年9月總銷貨價值臨時估計HK$334億（HK$33,357百萬），按年升6.4%，數量升3.9%；連續第17個月按年擴張，首9個月合計價值升8.3%、數量升5.9%；但經季節性調整後第3季較第2季跌0.1%，數量跌0.2%。類別分化明顯：珠寶首飾、鐘錶及名貴禮物升20.3%、眼鏡店升14.6%、鞋類及衣物配件升12.4%、服裝升11.1%，汽車及汽車零件跌34.7%、百貨公司貨品跌4.1%、超級市場貨品跌1.0%。網上銷售9月HK$44億，按年升12.0%，佔總銷貨13.1%，首9個月升21.2%。食肆方面，第3季總收益價值臨時估計HK$275億（HK$27,489百萬），按年升3.1%，數量升2.1%，購貨總額HK$90億升5.4%；非中式餐館升7.1%、中式餐館升1.2%、快餐店價值升0.6%但數量跌0.4%；按月7月升0.4%、8月升2.0%、9月升6.9%，政府發言人指中秋節較去年提早推高9月收益；首3季合計升1.5%，數量升0.7%。商戶應以POS交易紀錄按品類、時段、客單價、付款方式分類，對照同類別大市數字，判斷跑贏定跑輸；POS只做付款方式記錄同分類對數，收款經獨立渠道處理。
